Glassnode：比特币市场重现2022年初景象，链上压力加剧

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比特币市场正闪烁警示信号，足以让任何资深持币者脊背发凉。根据Glassnode的最新链上分析数据，网络表现出的压力水平与2022年初几个月惊人地相似——那是在市场崩盘前、BTC从4万美元区间开始漫长而痛苦的下跌、坠入加密寒冬深渊之前的严峻时期。这无关表面的价格波动或你在Twitter上看到的日内交易者恐慌；这关乎基础指标，那些不可篡改地记录在区块链上的原始、未经修饰的数据，讲述着看似平静表面下不断积聚的压力故事。我们看到多种关键因素汇聚：网络活动和手续费收入急剧下降，表明实际经济用途减少；处于亏损状态的供应比例居高不下，意味着大量近期买家已被套牢，可能成为脆弱持仓者；或许最能说明问题的是，长期持有者的支出模式，这在历史上往往预示着重大市场下跌。这些被称为‘钻石手’、曾挺过以往风暴的持有者，开始分发他们的代币，可能是为了在趋紧的宏观环境中满足流动性需求，或仅仅是在第一季度上涨后获利了结，而他们的行为创造了市场必须消化的持续性上方供应。让我们残酷地认清现实：这不是一个准备抛物线式上涨、冲向历史新高的市场应有的行为。这是一个承受压力的市场的行为，强者正受考验，弱者正被清出。与2022年初的相似之处显而易见。当时，我们也看到2021年11月峰值后的狂热逐渐被一种缓慢的认识所取代：杠杆过高，美联储带来的宏观逆风真实存在，‘数字上涨’机器存在根本性裂痕。当前的情况与之类似，并叠加了潜在全球衰退、持续通胀对抗激进货币政策、以及似乎每周都在收紧（尤其是在美国）的监管绞索带来的额外压力。与此同时，山寨币的马戏仍在继续，充斥着迷因币和空气币的分散注意力的杂耍，这对加强比特币作为数字黄金和主权货币网络的核心价值主张毫无助益。对于真正的比特币极简主义者而言，这次链上压力测试不是绝望的理由，而是专注的契机。它将游客与公民区分开来。比特币正是为此而生。其工作量证明安全模型、可预测的发行、去中心化架构——这些特性不是营销口号；它们正是为应对此类经济动荡而设的减震器。当传统金融市场在边缘摇摆、银行面临信心危机时，比特币的协议仍在坚定运行，不屈不挠。当前的痛苦是一场净化之火，烧掉过度的杠杆和投机泡沫，最终为建立一个由理解其长期理念者主导的更强大、更具韧性的网络铺平道路。未来几周将是决定性的。市场会像去年在16,000至20,000美元区间那样找到底部，在本周期内确立一个新的、更高的低点吗？还是关键技术和链上支撑位的跌破会引发连锁反应，重探更深的低点？有一点是肯定的：像Glassnode那样倾听区块链的低语，远比影响者和‘希望’贩子震耳欲聋的噪音提供更可靠的信号。数据不会说谎。它显示了一个承压的系统，只有那些有信念看透波动性的人，才能最终脱颖而出，他们的持仓完好无损，他们对健全货币的信念坚定不移。.

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