Outpoll | Proyecto de ley de stablecoins en Corea del Sur se estanca por disputa sobre elegibilidad de emisores: informe

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El impulso para crear un marco regulatorio integral para los activos digitales en Corea del Sur ha topado con un obstáculo significativo y familiar: un desacuerdo fundamental sobre quién puede emitir stablecoins. Este punto muerto, que frena la muy anticipada 'Ley Básica de Activos Digitales', no es solo ruido burocrático; es un punto de inflexión crítico que revela la tensión arraigada entre fomentar la innovación y hacer cumplir el control en el creciente mundo de las finanzas tokenizadas.En el centro de la disputa hay un clásico dilema de TradFi vs. DeFi.Por un lado, reguladores conservadores e instituciones financieras tradicionales argumentan que solo los bancos con licencia, con sus historiales probados en gestión de riesgos y protección al consumidor, deberían ser los encargados de acuñar estos tokens digitales vinculados a activos estables como el won coreano. Su postura está arraigada en el temor al riesgo sistémico: la pesadilla en la que un stablecoin mal gestionado o con insuficiente colateral colapsa, desencadenando un efecto dominó tanto en los mercados cripto como tradicionales, recordando el colapso de Terra-LUNA que se originó en Seúl y vaporizó miles de millones.Por otro lado, una coalición de exchanges de cripto, startups fintech y defensores de la blockchain presiona por un modelo más inclusivo. Sostienen que limitar la emisión a los bancos sofocaría la misma innovación que hace transformadora a la tecnología blockchain, entregando efectivamente un monopolio sobre un futuro descentralizado a las entidades más centralizadas.Señalan modelos en otras jurisdicciones y abogan por un sistema de licencias escalonado donde las entidades no bancarias puedan calificar si cumplen requisitos estrictos de capital, reservas y transparencia operativa. Este impasse es más que un debate político; es una batalla por el alma del futuro financiero de Corea del Sur.El país cuenta con uno de los mercados minoristas de cripto más activos y conocedores de la tecnología del mundo, pero su entorno regulatorio ha sido un mosaico de medidas reactivas. El proyecto de ley propuesto pretendía cambiar eso, proporcionando claridad sobre todo, desde la protección del inversor hasta la clasificación de los tokens.Pero sin consenso sobre este tema fundamental —los guardianes del puente más crucial entre el dinero fiduciario y las criptomonedas— todo el paquete legislativo está paralizado. Las consecuencias de este retraso son múltiples.A nivel nacional, crea un período prolongado de incertidumbre para las empresas locales de cripto, que se ven obligadas a operar en un área gris mientras los competidores globales en jurisdicciones más definidas como Japón, Singapur y el marco MiCA de la UE avanzan. También deja a los consumidores expuestos, ya que persiste la falta de reglas claras sobre auditoría de reservas y garantías de reembolso para los productos existentes similares a stablecoins.

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