老虎环球基金为新风险投资基金募集22亿美元

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老虎环球管理公司，这家总部位于纽约、以积极押注高增长科技公司而闻名的投资巨头，已成功完成一只新风险投资基金的募集，筹集了高达22亿美元的资金。此举紧随其前一只基金取得显著成功之后，标志着其有限合伙人对该基金投下了重要的信任票。那只前身基金获得了超额回报，主要得益于对定义行业的巨头们富有远见的早期投资，例如ChatGPT背后的人工智能研究实验室OpenAI、Alphabet旗下的自动驾驶子公司Waymo以及数据分析巨头Databricks。然而，在一份向投资者披露的、颇具意味的文件中，老虎环球为此次募资成功附上了一个鲜明的警告，提醒投资者人工智能领域的估值已经变得'偏高'。这一微妙的信息——既包含看涨的资本部署，又包含对估值的看跌担忧——完美地概括了当前风险投资圈的两难境地：一方面是对错过人工智能革命的FOMO（错失恐惧症），另一方面则是从2021年估值泡沫及随后的市场调整中汲取的惨痛教训。该公司的策略历来以高速度开出大额支票为特点，这种模式在零利率时代将其推上了风险投资排名的顶端，但在市场转向时也使其面临显著的资产减值。因此，其最新的募资不仅是一个金融事件，更是一次战略调整。行业分析师正密切关注，老虎环球是会放缓其著名的投资速度，转而寻求在成熟的人工智能公司中寻找更具选择性的后期机会，还是会在种子轮或A轮融资中加倍下注，寻找下一个OpenAI，并接受泡沫化的价格作为进入自互联网诞生以来最具变革性技术浪潮的门票。关于估值'偏高'的警告是一个关键的市场信号，可能旨在管理投资者对回报的预期，这些回报可能无法复制上一个周期的惊人成果。这也反映了更广泛的宏观经济背景，美联储的利率政策持续笼罩市场，增加了资本成本，并要求投资组合公司提供更严格的盈利路径。对于初创企业而言，老虎环球的新资金池既是机遇也是挑战：资本对于引人注目的叙事（尤其是在人工智能领域）仍然可用，但构成一个具有防御性、长期发展且估值数十亿美元的企业的门槛已大幅提高。特别是该公司在OpenAI上的成功将难以复制，因为该投资既得益于非凡的时机，也得益于一种独特的、从非营利转变为有利润上限的结构，这种结构在生态系统中实属罕见。随着老虎环球部署这22亿美元，其投资选择将成为一项领先指标，显示精明的机构资本认为人工智能领域最具持久价值的部分位于何处——是在基础模型开发商、应用层公司，还是在两者之间关键的基础设施和工具领域。未来几个月将揭示，该公司能否再次识别并支持定义一代人的杰出公司，抑或是其已明确承认的'偏高'市场将压缩风险投资的历史回报曲线，使得寻找杰出公司的游戏变得指数级地更加困难和昂贵。.

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