欧洲央行预示进一步降息，通胀缓解，贷款利率有望降至3%以下

Olivia Scott

2周前

欧洲央行正在为持续的降息奠定基础，政策制定者越来越相信欧元区的通胀冲击最糟糕的时期已经过去。市场参与者和经济学家现在认为，到2026年底，央行主要再融资操作利率跌破3%的可能性越来越大，这将标志着本轮加息周期的峰值将大幅缓解，并为区内挣扎的经济注入新的动力。在最近一次政策会议上，欧洲央行将主要存款利率维持在3.5%，此前在6月份进行了十年来首次的四分之一点降息。作为商业银行流动性基准的主要再融资利率目前为3.65%。虽然央行尚未承诺具体的路径，但行长拉加德一再强调，未来的决策将取决于数据，通胀趋势和工资增长将是主要指导方针。欧元区的最新通胀数据显示，同比上涨2.5%，远低于2022年底两位数的峰值，剔除波动性较大的食品和能源价格的核心通胀也已放缓至2.9%。欧洲央行立场的变化反映了全球央行更广泛的重新评估。美联储已发出信号，可能在今年晚些时候开始降息，而英国央行已经降低了其基准利率一次。对于欧元区而言，疲软的经济复苏支撑了进一步放松的理由。该地区第二季度GDP仅增长0.3%，其中最大经济体德国勉强避免了萎缩。制造业产出依然疲软，商业信心调查显示工业部门持续疲软。与此同时，服务业表现出更强的韧性，这得益于稳定的消费者支出和保持失业率在6.4%的历史低位的强劲劳动力市场。欧洲央行审议的一个关键因素是服务业通胀放缓的速度，由于工资压力，其比商品通胀更具粘性。欧元区经谈判的工资增长在第一季度仍保持在约4.3%的高位，尽管有初步迹象表明薪资增长开始放缓。欧洲央行官员指出，企业利润率正在吸收部分较高的劳动力成本，这可能有助于缓解成本向消费者价格的传导。尽管如此，央行自己在6月份发布的工作人员预测显示，通胀要到2025年第四季度才能回到2%的目标，这一时间表表明政策在一段时间内仍将保持紧缩。如果欧洲央行如市场预期那样进行一系列降息，主要再融资利率可能在2026年底前跌破3%，这将对欧元区各国的家庭、企业和政府产生深远影响。较低的借贷成本将减轻抵押贷款持有人和企业借款人的负担，并可能释放出在高利率环境中被推迟的投资。它还将减轻意大利和希腊等高负债成员国在近年来面临更高债务偿还成本的财政压力。然而，一些政策制定者警告不要操之过急，他们担心过早放松可能会重新点燃通胀压力，并损害欧洲央行抗击通胀立场的信誉。随着工资、生产率和能源价格的新数据出炉，管委会内部的辩论可能在未来几个月加剧。欧洲央行的下一次政策会议定于9月举行，虽然降息并非板上钉钉，但许多分析师预计央行将在年底前恢复其宽松周期。通往3%以下利率的道路并非没有障碍，但前进的方向似乎很明确：欧洲超紧缩货币政策的时代即将结束，焦点正转向在不危及来之不易的通胀成果的情况下支持经济增长。

#featured #European Central Bank #interest rates #eurozone inflation #monetary policy #Christine Lagarde #economic outlook

保持知情，明智行动。

获取每周精选、重要头条和专家见解 — 然后在我们的实时预测市场中运用您的知识。

关注订阅

这里很安静...留下第一条评论开始对话吧。