英格兰银行发出信号，随着降息预期加剧，宽松周期将延长

Olivia Scott

2天前7 分钟阅读

英格兰银行正面临越来越大的压力，需要加速其货币宽松周期，金融市场越来越预期将持续一系列降息，可能使基准银行利率在2027年初降至3.25%以下。预期的转变源于英国经济出现降温迹象，通胀已从两位数的峰值显著回落，劳动力市场也开始疲软。虽然货币政策委员会一直采取谨慎、依赖数据的做法，但当前的前瞻性曲线表明，政策制定者可能需要比之前预期的更积极地降息来支持经济增长。争论的核心在于控制通胀压力与避免不必要经济衰退之间的微妙平衡。最新的官方数据显示，由于能源成本下降和供应链正常化，消费者价格通胀已接近央行2%的目标。然而，剔除波动较大的食品和能源项目后的核心通胀仍然顽固，反映出持续的工资增长和服务价格压力。这导致了货币政策委员会内部的分歧，一些人倾向于渐进、审慎的做法，而另一些人则认为经济增长的风险现在已经超过了过快宽松的风险。市场对2027年3月前银行利率低于3.25%的定价意味着，较当前4.5%的水平至少累计下降125个基点。这条路径将显著加快过去一年的步伐，在此期间，央行仅降息了几次。经济学家指出，有几个因素可能为这种举动辩护，包括房地产市场疲软、企业投资低迷以及先前紧缩政策对家庭财务的滞后影响。英国的财政状况，政府承诺进一步削减开支和增加税收，预计也将对国内需求产生压力。前景中的一个关键变量是美国联邦储备委员会和欧洲中央银行的轨迹。如果全球通缩继续，主要央行同步行动，英格兰银行将有更大的自由度降息，而无需担心货币贬值或输入性通胀。相反，如果美联储长期维持高利率，央行可能会受到捍卫英镑和控制进口成本的制约。近期英镑的强势，兑美元和欧元升值，在一定程度上缓冲了输入性价格压力，但同时也削弱了英国出口的竞争力，增加了制造商面临的阻力。另一个关键因素是英国劳动力市场的韧性。虽然失业率从历史低点有所上升，但仍处于历史相对较低的水平，工资增长虽然有所放缓，但仍高于与2%通胀目标相符的水平。央行一再强调，在确信工资压力得到完全控制之前，不会降息。然而，近期的企业调查表明，招聘意愿已减弱，未来几个月薪资增长预计将进一步放缓，这可能使货币政策委员会更有信心采取更鸽派的立场。较低的银行利率将产生深远的影响。浮动利率抵押贷款的持有者将立即获得缓解，而固定利率借款人将受益于互换利率下降带来的更便宜的再融资。另一方面，储户将面临存款回报率下降，可能促使他们转向风险更高的资产。过去两年大部分时间停滞不前的房地产市场可能会获得急需的提振，尽管负担能力限制仍然是首次购房者的重大障碍。对于企业而言，更低的借贷成本将减轻资产负债表的压力，并可能鼓励投资，但总体影响将取决于对经济前景的广泛信心。展望未来，英格兰银行的决策将以一系列经济数据为指导，包括GDP发布、通胀报告和劳动力市场统计数据。货币政策委员会已明确表示，其并非遵循预设的路线，每一次会议都将根据证据进行判断。尽管如此，市场日益增长的信念，即利率将在两年内降至3.25%以下，反映了对英国经济增长前景的广泛重新评估。随着经济几乎没有增长，以及政府财政紧缩措施即将显现，央行作为平衡力量的压力可能会加剧。央行最终是否会实现这些预期，将取决于通胀和工资增长正常化的速度，以及任何外部冲击是否会扰乱通缩趋势。

#featured

#Bank of England

#interest rates

#monetary policy

#UK economy

#inflation

#MPC

保持知情，明智行动。

获取每周精选、重要头条和专家见解 — 然后在我们的实时预测市场中运用您的知识。

关注订阅

这里很安静...留下第一条评论开始对话吧。