富兰克林邓普顿提议推出新的ETF，将公司股息转换为比特币

Alice Morgan

3周前7 分钟阅读

管理着超过1.5万亿美元资产的全球投资巨头富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了一项提案，计划推出一类新型交易所交易基金（ETF），该基金会将公司股息支付转换为比特币。本周披露的监管文件显示，此举标志着将传统股票收益策略与数字资产生态系统相结合的一次最直接的尝试，可能为寻求收益的投资者提供一种无需直接持有加密货币即可获得敞口的新途径。该拟议基金暂定名为“富兰克林股息转比特币ETF”（Franklin Dividend-to-Bitcoin ETFs），将主要投资于一篮子支付股息的股票——很可能是具有稳定派息历史的蓝筹股公司——然后系统性地使用收到的现金股息的一部分来购买比特币。该结构旨在为投资者提供股票收益的稳定性，同时也能捕捉比特币的上涨潜力，尽管会带来加密货币伴随的额外波动性。富兰克林邓普顿尚未披露具体的股票或将分配多少比例的股息用于购买比特币，但行业分析师预计，根据市场状况和监管批准，分配比例可能占股息收入的10%至25%。这项提案恰逢传统资产管理者越来越多地寻求将数字资产整合到主流投资组合中的时机。SEC在2024年1月批准现货比特币ETF后，为机构参与打开了闸门，富兰克林邓普顿本身也在今年早些时候推出了现货比特币ETF。然而，股息转比特币的概念有所不同，因为它将加密货币敞口与经常性收入流联系起来，而不是一次性投资。“这是一种创造性的方式，将历史上相互分离的两个领域——股息投资和加密货币——结合起来，”彭博情报（Bloomberg Intelligence）的ETF分析师James Seyffart表示。“这可能会吸引那些希望在加密货币领域有立足之地，但又不愿放弃其收益策略的退休人员或保守型投资者。”该文件还强调了受监管金融产品中“收益农场”（yield farming）的日益增长的趋势，尽管富兰克林邓普顿的方法比推广该术语的去中心化金融协议要保守得多。通过使用公司股息作为资金来源，ETF避免了投资者出售资产或质押代币的需要，降低了复杂性和潜在的税务影响。该基金可能会定期进行再平衡，如果在股息收入不足以购买比特币的情况下，可能会出售部分股权持仓，或者在股息较高的月份积累现金。监管障碍依然存在。SEC历来对积极交易加密货币或使用衍生品来获得敞口的基金持谨慎态度，而股息转比特币的结构涉及持续购买波动性资产。富兰克林邓普顿需要证明，该基金的招股说明书充分披露了风险，包括比特币的价格波动、托管安排以及经济低迷期间股息可能被削减的可能性。SEC投资管理部预计将在未来90天内审查该文件，并可能在2026年底前做出决定。如果获得批准，“富兰克林股息转比特币ETF”可能会为其他资产管理者设定先例。贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等公司已经暗示有兴趣推出融合传统证券与数字资产的混合产品，而此次成功推出可能会加速类似基金的开发。目前，这项提案凸显了一个更广泛的转变：华尔街不再仅仅是尝试涉足加密货币，它正在设计将数字资产嵌入投资组合构建的根本的产品。与此同时，投资者将密切关注SEC是将其视为创新还是不必要的风险。

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