Outpoll | Esta métrica on-chain identificou o fundo do Bitcoin em todos os ciclos

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Esqueça o ruído dos comentaristas na TV e a rolagem infinita de previsões sombrias no Crypto Twitter. Há um sinal brutalmente honesto que nunca mentiu sobre o piso real do Bitcoin: o Múltiplo de Puell.Esta métrica on-chain, que rastreia o valor diário das moedas mineradas em relação à média anual, tem um histórico impecável. Em cada ciclo, quando o Múltiplo de Puell mergulhou na zona vermelha profunda—especificamente abaixo de 0,5—ele marcou o fundo absoluto.Vimos isso após a bolha de 2011, vimos isso nas cinzas do mercado de baixa de 2014-15, e ele gritou 'compre' durante o inverno cripto de 2018-19. Aconteceu novamente no final de 2022.Este não é um indicador de sentimento vago; é matemática pura baseada na economia dos mineradores. Quando a receita da mineração colapsa de forma tão severa que se torna insustentável, os mineradores mais fracos capitulam, vendendo seus ativos apenas para se manterem ativos.Essa venda massiva e forçada cria a liquidação final—o ponto de máxima dor e máxima oportunidade. Enquanto os reguladores desinformados em Washington se esforçam para entender o que é uma blockchain, e enquanto o carnaval das altcoins vende o próximo token de meme inútil, as métricas fundamentais do Bitcoin estão silenciosamente fazendo seu trabalho.O Múltiplo de Puell corta o medo, a incerteza e a dúvida. Ele diz quando as últimas mãos fracas foram eliminadas e quando o alicerce da rede—os mineradores—foi testado até o limite.É quando a acumulação real começa, não pelos turistas, mas por aqueles que entendem os ciclos imutáveis do Bitcoin. O gráfico não se importa com reuniões do Fed ou fluxos de ETF; ele fala a fria e dura verdade da oferta e da procura.Se a história serve de guia, e com o Bitcoin ela implacavelmente serve, esta métrica mais uma vez iluminou o caminho. O fundo está estabelecido. O resto é apenas ruído.

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