PYUSD发行方PayPal申请犹他州工业银行牌照

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在一项突显传统金融与数字资产领域加速融合的举措中，支付巨头PayPal已正式向犹他州金融机构部门申请工业贷款公司（ILC）牌照。这并非一次普通的公司备案，而是一家金融科技巨头为其蓬勃发展的加密业务（尤其是与Paxos合作推出的PayPal USD（PYUSD）稳定币）奠定更自主基础的战略布局。多年来，ILC牌照一直是非银行公司获取联邦存款保险和全国性银行牌照的抢手（尽管颇具争议的）后门，使其无需完全受制于美联储银行控股公司规则的全面监管。可以将其视为一种混合牌照——它允许持有者提供某些银行服务，如吸收存款和发放贷款，但受不同的监管框架管辖。通过在美国以进步金融科技监管框架著称的犹他州寻求此路径，PayPal表明了其意图构建一个更集成、自成一体的金融生态系统。目前，PYUSD的发行和储备管理由在纽约严格的BitLicense制度下运营的Paxos Trust Company负责。获得自己的ILC牌照可能使PayPal将更多此类核心稳定币功能内部化，从而在产品经济性、合规性和技术路线图上获得更大控制权。这可能促成与PayPal庞大的商户网络和消费者钱包更无缝的集成，减少法币与数字美元之间转换的摩擦并可能降低成本。其影响远不止于PayPal的资产负债表。此项申请正值美国稳定币监管的关键时刻，国会中诸如《支付稳定币清晰度法案》等立法努力已陷入停滞，留下各州层面的零散监管方式。通过与犹他州监管机构合作，PayPal正在对州主导模式进行战略押注，同时为未来的联邦框架做准备。这也代表着对传统银行业在支付和美元数字化领域守门人角色的直接挑战。银行历来对ILC牌照持怀疑态度，认为其创造了不公平的竞争环境。PayPal的举动无疑将重新点燃这场争论，使金融科技创新与既有的金融护栏形成对立。此外，这也给其他稳定币发行方（如Circle（USDC））以及来自传统金融领域的潜在进入者带来了竞争压力。如果成功，PayPal可以利用其超过4亿的活跃账户，以其他实体难以企及的方式推动PYUSD的采用，利用其新的类银行权力提供与稳定币直接挂钩的生息数字美元账户或嵌入式贷款服务。然而，这条道路充满监管障碍和审查。FDIC仍需为拟议的工业银行批准存款保险，这一过程已变得政治化。此前，Square（现Block）等公司获取ILC牌照的尝试曾面临重大延误和反对。PayPal需要令人信服地论证，其涉足“轻银行”业务将增强消费者保护、促进金融普惠，且不会构成系统性风险。对于关注加密与金融交汇领域的观察者而言，这是一次战略定位的典范。PayPal并非仅仅涉足加密领域；它正在有条不紊地构建监管和运营基础设施，以期成为数字化价值转移未来的主导节点。此次犹他州申请的结果将成为一个风向标，揭示传统金融与去中心化金融的融合将由来自外部的敏捷、技术原生的巨头引领，还是继续作为现有金融机构的守备领域。.

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