Oberster Gerichtshof kurz vor Entscheidung über die Macht des Präsidenten, Fed-Gouverneure zu entlassen, was die Unabhängigkeit der Zentralbank bedroht

Robert Hayes

vor 3 Wochen7 Min. Lesezeit

WASHINGTON – Der Oberste Gerichtshof der USA wird in den kommenden Wochen voraussichtlich eine wegweisende Entscheidung verkünden, die den amerikanischen Verwaltungsstaat grundlegend umgestalten könnte, wobei die Unabhängigkeit der Federal Reserve auf dem Spiel steht. Im Mittelpunkt steht eine seit langem schwelende verfassungsrechtliche Debatte: Ob der Präsident die Befugnis hat, Gouverneure der Zentralbank der Nation und Leiter anderer unabhängiger Behörden ohne Angabe von Gründen zu entlassen. Eine Entscheidung, die eine solche Befugnis bestätigt, würde fast ein Jahrhundert an Präzedenzfällen zunichtemachen, die darauf abzielen, wichtige Wirtschafts- und Regulierungsstellen von kurzfristigen politischen Launen abzuschirmen, und potenziell eine neue Ära der Volatilität in die US-Geldpolitik einführen.Seit ihrer Gründung durch den Federal Reserve Act von 1913 ist die Zentralbank als unabhängige Einheit innerhalb der Regierung strukturiert. Ihr Board of Governors wird für gestaffelte 14-jährige Amtszeiten ernannt, eine Länge, die darauf ausgelegt ist, jede einzelne präsidiale Amtszeit zu überdauern. Entscheidend ist, dass das Gesetz vorsieht, dass sie nur „aus wichtigem Grund“ aus dem Amt entfernt werden können, ein hoher rechtlicher Standard, der allgemein als Ineffizienz, Pflichtvergessenheit oder Missbrauch verstanden wird. Dieser Schutz gilt weithin als Fundament der Glaubwürdigkeit der Fed und ermöglicht es ihr, schwierige und oft unpopuläre Entscheidungen über Zinssätze und Inflation zu treffen, ohne die Angst vor sofortiger politischer Vergeltung. Ziel ist es, ein Szenario zu verhindern, in dem ein Präsident, der kurzfristig vor einer Wahl einen wirtschaftlichen Aufschwung anstrebt, die Fed unter Druck setzen könnte, die Zinssätze zu senken, was später zu einer außer Kontrolle geratenen Inflation führen könnte.Die rechtliche Anfechtung dieser langjährigen Regelung rührt von der „unitary executive theory“ her, einer konservativen Rechtslehre, die besagt, dass Artikel II der Verfassung dem Präsidenten die vollständige Kontrolle über die Exekutive verleiht. Befürworter argumentieren, dass unabhängige Behörden, deren Leiter von der willkürlichen Entfernung durch den Präsidenten geschützt sind, einen verfassungswidrigen „vierten Zweig“ der Regierung darstellen, der dem gewählten Staatsoberhaupt nicht rechenschaftspflichtig ist. Der Oberste Gerichtshof hat sich mit dieser Frage in den letzten Jahren befasst, insbesondere in Fällen wie *Seila Law v. CFPB* (2020) und *Collins v. Yellen* (2021). In diesen Urteilen entschied das Gericht, dass für-cause-Entfernungsregelungen für Behörden, die von einem einzelnen Direktor geleitet werden, wie dem Consumer Financial Protection Bureau, verfassungswidrig waren. Die aktuelle Rechtsfrage erweitert diese Logik auf mehrköpfige Gremien und Kommissionen, wie die Federal Reserve, die Federal Trade Commission und die Securities and Exchange Commission.Eine Entscheidung, die die für-cause-Entfernungsregelungen für Fed-Gouverneure aufhebt, wäre ein seismischer Wandel in der amerikanischen Regierungsführung. Die unmittelbare Folge wäre die Erosion der politischen Unabhängigkeit der Fed. Ein Präsident könnte theoretisch damit drohen, Gouverneure zu entlassen oder tatsächlich zu entlassen, die eine Geldpolitik verfolgen, die den Zielen der Regierung zuwiderläuft. Wenn die Fed beispielsweise die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation in einem Tempo anheben würde, das das Weiße Haus als schädlich für das Wirtschaftswachstum oder seine Wiederwahlchancen erachtet, könnte der Präsident abweichende Gouverneure durch gefügigere Ernennungen ersetzen. Ein solcher Schritt würde das Vertrauen der nationalen und internationalen Finanzmärkte, die auf den vorhersehbaren, datengesteuerten Ansatz der Fed angewiesen sind, schwerwiegend untergraben. Die bloße Wahrnehmung politischer Einmischung könnte Marktinstabilität auslösen, den Wert des Dollars beeinträchtigen und den Kampf gegen die Inflation erschweren.Ökonomen und ehemalige Zentralbankvertreter haben gewarnt, dass die Politisierung der Federal Reserve ein schwerwiegender Fehler wäre. Sie argumentieren, dass die Unabhängigkeit der Institution ein Hauptgrund für die relative Stabilität der US-Wirtschaft in den letzten Jahrzehnten sei. Obwohl die Fed nicht immun gegen Kritik ist und letztlich dem Kongress Rechenschaft ablegen muss, ist ihre Abgrenzung von der tagespolitischen Agenda der Exekutive von größter Bedeutung. Während die Richter des Obersten Gerichtshofs ihre Urteile vor ihrer traditionellen Sommerpause Ende Juni finalisieren, wird die Entscheidung, die sie in dieser Frage fällen, nicht nur eine komplexe verfassungsrechtliche Frage lösen, sondern auch den Kurs für die Zukunft der Wirtschaftspolitik und das Machtgleichgewicht in Washington für Jahrzehnte festlegen.

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