ECB Sinyalkan Pemotongan Suku Bunga Lebih Lanjut Seiring Penurunan Inflasi, Biaya Pinjaman di Bawah 3% Tampak Terwujud

Olivia Scott

2 minggu yang lalu

Bank Sentral Eropa (ECB) sedang mempersiapkan landasan untuk perpanjangan pengurangan suku bunga, dengan para pembuat kebijakan semakin yakin bahwa periode terburuk dari guncangan inflasi zona euro telah berlalu. Peserta pasar dan para ekonom kini melihat kemungkinan yang semakin besar bahwa suku bunga operasi pembiayaan kembali utama bank sentral akan turun di bawah 3% pada akhir tahun 2026, level yang akan menandai pelonggaran yang signifikan dari puncak siklus saat ini dan memberikan momentum baru bagi perekonomian blok yang sedang berjuang.Pada pertemuan kebijakan terbarunya, ECB mempertahankan suku bunga deposit utamanya di 3,5% setelah menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Juni, penurunan pertama dalam lima tahun. Suku bunga pembiayaan kembali utama, yang berfungsi sebagai tolok ukur likuiditas bank komersial, saat ini berada di 3,65%. Meskipun bank sentral belum secara spesifik menetapkan lintasan yang pasti, Presiden Christine Lagarde telah berulang kali menekankan bahwa keputusan di masa mendatang akan tetap bergantung pada data, dengan tren inflasi dan pertumbuhan upah sebagai panduan utama. Pembacaan inflasi terbaru untuk zona euro tercatat sebesar 2,5% secara tahunan, turun tajam dari puncak dua digit yang terlihat pada akhir tahun 2022, dan inflasi inti, yang mengecualikan harga pangan dan energi yang fluktuatif, juga telah moderat menjadi 2,9%.Pergeseran sikap ECB mencerminkan penilaian ulang yang lebih luas di antara bank sentral global. Federal Reserve AS telah memberi sinyal bahwa mereka juga dapat mulai memotong suku bunga akhir tahun ini, sementara Bank of England telah memangkas suku bunga acuannya sekali. Bagi zona euro, alasan untuk pelonggaran lebih lanjut diperkuat oleh pemulihan ekonomi yang rapuh. PDB blok hanya tumbuh sebesar 0,3% pada kuartal kedua, dengan Jerman, ekonomi terbesar, nyaris menghindari kontraksi. Output manufaktur tetap lemah, dan survei kepercayaan bisnis menunjukkan kelemahan yang berkelanjutan di sektor industri. Pada saat yang sama, sektor jasa menunjukkan ketahanan yang lebih besar, didukung oleh belanja konsumen yang stabil dan pasar tenaga kerja yang kuat yang menjaga pengangguran pada rekor terendah 6,4%.Faktor kunci dalam pertimbangan ECB adalah laju disinflasi di sektor jasa, yang lebih membandel daripada inflasi barang karena tekanan upah. Pertumbuhan upah yang dinegosiasikan di zona euro tetap tinggi, mencapai sekitar 4,3% pada kuartal pertama, meskipun ada tanda-tanda awal bahwa kenaikan upah mulai moderat. Para pejabat ECB mencatat bahwa margin keuntungan perusahaan menyerap sebagian dari biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, yang dapat membantu mengurangi dampak kenaikan harga konsumen. Namun, proyeksi staf bank sentral sendiri, yang dirilis pada bulan Juni, memperkirakan inflasi akan kembali ke target 2% hanya pada kuartal keempat tahun 2025, sebuah jadwal yang menunjukkan kebijakan akan tetap restriktif untuk beberapa waktu.Jika ECB benar-benar melakukan serangkaian pemotongan yang diperkirakan pasar, suku bunga pembiayaan kembali utama dapat turun di bawah 3% pada akhir tahun 2026, sebuah skenario yang akan memiliki implikasi mendalam bagi rumah tangga, bisnis, dan pemerintah di seluruh serikat mata uang. Biaya pinjaman yang lebih rendah akan mengurangi beban bagi pemegang KPR dan peminjam perusahaan, yang berpotensi membuka investasi yang tertunda selama lingkungan suku bunga tinggi. Hal ini juga akan meringankan tekanan fiskal pada negara-negara anggota yang sangat berhutang seperti Italia dan Yunani, yang menghadapi biaya layanan utang yang lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir. Namun, beberapa pembuat kebijakan telah memperingatkan agar tidak bergerak terlalu cepat, memperingatkan bahwa pelonggaran dini dapat menghidupkan kembali tekanan inflasi dan merusak kredibilitas sikap anti-inflasi ECB.Perdebatan di dalam Dewan Pengatur kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang seiring tersedianya data baru tentang upah, produktivitas, dan harga energi. Pertemuan kebijakan ECB berikutnya dijadwalkan pada bulan September, dan meskipun pemotongan suku bunga bukan merupakan kepastian, banyak analis memperkirakan bank sentral akan melanjutkan siklus pelonggarannya sebelum akhir tahun. Jalur menuju suku bunga di bawah 3% tidak tanpa hambatan, tetapi arah perjalanannya tampak jelas: era kebijakan moneter yang sangat ketat di Eropa akan segera berakhir, dan fokus bergeser ke arah mendukung pertumbuhan tanpa membahayakan kemajuan yang diperoleh dengan susah payah dalam pengendalian inflasi.

#featured #European Central Bank #interest rates #eurozone inflation #monetary policy #Christine Lagarde #economic outlook

Tetap Terinformasi. Bertindak Lebih Cerdas.

Dapatkan sorotan mingguan, berita utama, dan wawasan ahli — lalu terapkan pengetahuan Anda di pasar prediksi langsung kami.

Ikuti Langganan

Komentar

Sepi di sini...Mulai percakapan dengan meninggalkan komentar pertama.