Bank of England Mengisyaratkan Siklus Pelonggaran Diperpanjang Seiring Meningkatnya Taruhan Pemotongan Suku Bunga

Olivia Scott

2 hari yang lalu7 menit baca

Bank of England menghadapi tekanan yang meningkat untuk mempercepat siklus pelonggaran moneternya, dengan pasar keuangan semakin memperhitungkan serangkaian pemotongan suku bunga yang berkelanjutan yang dapat membawa suku bunga acuan Bank Rate di bawah 3,25% pada awal tahun 2027. Pergeseran ekspektasi ini terjadi seiring ekonomi Inggris menunjukkan tanda-tanda pendinginan, dengan inflasi yang telah turun secara signifikan dari puncak dua digitnya dan pasar tenaga kerja mulai melunak. Meskipun Komite Kebijakan Moneter telah mempertahankan pendekatan yang hati-hati dan bergantung pada data, kurva ke depan kini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin perlu melakukan pengurangan yang lebih agresif daripada yang diantisipasi sebelumnya untuk mendukung pertumbuhan.Inti dari perdebatan ini adalah keseimbangan yang rumit antara menahan tekanan inflasi dan menghindari penurunan yang tidak perlu. Angka-angka resmi terbaru menunjukkan bahwa inflasi harga konsumen telah mereda hingga mendekati target 2% Bank, didorong oleh penurunan biaya energi dan normalisasi rantai pasokan. Namun, inflasi inti, yang mengecualikan item makanan dan energi yang fluktuatif, tetap lebih persisten, mencerminkan pertumbuhan upah yang berkelanjutan dan tekanan harga jasa. Hal ini telah menyebabkan perpecahan dalam MPC antara mereka yang mendukung pendekatan yang bertahap dan terukur, dan mereka yang berpendapat bahwa risiko terhadap pertumbuhan sekarang lebih besar daripada risiko pelonggaran yang terlalu cepat.Pemikran pasar atas Bank Rate di bawah 3,25% pada Maret 2027 menyiratkan pengurangan kumulatif setidaknya 125 basis poin dari level saat ini sebesar 4,5%. Jalur seperti itu akan mewakili percepatan yang signifikan dari laju yang terlihat selama setahun terakhir, di mana Bank hanya memotong suku bunga beberapa kali. Para ekonom menunjukkan beberapa faktor yang dapat membenarkan langkah tersebut, termasuk melemahnya pasar perumahan, rendahnya investasi bisnis, dan dampak tertunda dari pengetatan sebelumnya terhadap keuangan rumah tangga. Posisi fiskal Inggris, dengan pemerintah berkomitmen pada pemotongan pengeluaran dan kenaikan pajak lebih lanjut, juga diperkirakan akan membebani permintaan domestik.Variabel utama dalam prospek adalah lintasan Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa. Jika disinflasi global berlanjut dan bank sentral utama bergerak bersamaan, Bank of England akan memiliki kebebasan lebih besar untuk memotong suku bunga tanpa mengkhawatirkan depresiasi mata uang atau inflasi impor. Sebaliknya, jika The Fed mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, Bank mungkin dibatasi oleh kebutuhan untuk mempertahankan pound dan menjaga biaya impor tetap terkendali. Kekuatan sterling baru-baru ini, yang telah menguat terhadap dolar dan euro, telah memberikan bantalan terhadap tekanan harga impor, tetapi juga membuat ekspor Inggris kurang kompetitif, menambah hambatan yang dihadapi produsen.Faktor penting lainnya adalah ketahanan pasar tenaga kerja Inggris. Meskipun pengangguran telah sedikit meningkat dari rekor terendah, angka tersebut tetap relatif rendah menurut standar historis, dan pertumbuhan upah, meskipun moderat, masih berjalan di atas tingkat yang konsisten dengan target inflasi 2%. Bank telah berulang kali menekankan bahwa mereka tidak akan memotong suku bunga sampai mereka yakin bahwa tekanan upah sepenuhnya terkendali. Namun, survei bisnis baru-baru ini menunjukkan bahwa niat perekrutan telah melemah dan penghargaan gaji diperkirakan akan melambat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang, yang dapat memberi MPC keyakinan yang dibutuhkan untuk mengadopsi sikap yang lebih dovish.Implikasi dari Bank Rate yang lebih rendah akan sangat luas. Pemegang KPR dengan kesepakatan suku bunga variabel akan melihat bantuan segera, sementara peminjam suku bunga tetap akan mendapat manfaat dari pembiayaan ulang yang lebih murah seiring jatuhnya suku bunga swap. Para penabung, di sisi lain, akan menghadapi imbal hasil yang lebih rendah pada simpanan, berpotensi mendorong pergeseran ke aset yang lebih berisiko. Pasar perumahan, yang stagnan selama sebagian besar dua tahun terakhir, dapat menerima dorongan yang sangat dibutuhkan, meskipun kendala keterjangkauan tetap menjadi hambatan signifikan bagi pembeli pertama kali. Bagi bisnis, biaya pinjaman yang lebih murah akan mengurangi tekanan pada neraca dan dapat mendorong investasi, tetapi dampak keseluruhannya akan bergantung pada kepercayaan yang lebih luas terhadap prospek ekonomi.Ke depan, keputusan Bank of England akan dipandu oleh aliran data ekonomi yang stabil, termasuk rilis PDB, laporan inflasi, dan statistik pasar tenaga kerja. MPC telah memperjelas bahwa mereka tidak berada di jalur yang telah ditetapkan sebelumnya dan bahwa setiap pertemuan akan dinilai berdasarkan bukti yang ada. Namun demikian, keyakinan pasar yang semakin besar bahwa suku bunga akan turun di bawah 3,25% dalam dua tahun mencerminkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap prospek pertumbuhan Inggris. Dengan ekonomi yang hampir tidak tumbuh dan pengetatan fiskal pemerintah yang siap memberikan dampak, tekanan pada Bank untuk bertindak sebagai penyeimbang kemungkinan akan meningkat. Apakah Bank pada akhirnya memenuhi harapan tersebut akan bergantung pada seberapa cepat inflasi dan pertumbuhan upah normal, dan apakah ada guncangan eksternal yang mengganggu tren disinflasi.

#featured

#Bank of England

#interest rates

#monetary policy

#UK economy

#inflation

#MPC

Tetap Terinformasi. Bertindak Lebih Cerdas.

Dapatkan sorotan mingguan, berita utama, dan wawasan ahli — lalu terapkan pengetahuan Anda di pasar prediksi langsung kami.

Ikuti Langganan

Komentar

Sepi di sini...Mulai percakapan dengan meninggalkan komentar pertama.